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对冲神器叫好不叫座?看跌型银行理财产品前景如何

1评论 2018-12-28 08:06:48 来源:国际金融报 作者:陈偲

  股指下跌,也能挣钱?

  12月26日,《报》记者发现,(行情601988,)(行情601288,)(行情601328,)(行情600036,)等均有在A上推出“看跌型”。

  “看跌型”理财产品属于结构性理财产品,多与、、及100等指数挂钩,也可以挂钩、等标的。

  在特定的市场环境下,看跌股指类理财被部分投资者称为“对冲神器”。

  那么,这种“对冲神器”实际上的收益和销售情况又如何呢?

  无暴利

  以中国银行12月26日最新起售的“搏弈睿选18550-纳斯达克100指数期末看跌价差型”产品为例,其挂钩纳斯达克100指数,产品期限105天,起售金额1万元,预期年化收益率为2%至7%。

  中国银行某支行理财经理表示,这类产品除了股指,还可以与黄金、等标的挂钩。

  那么,此类产品实际上的收益如何,风险又有多高呢?

  招商银行某支行理财经理表示,此类结构性产品在到期时,收益率会按照产品合同书上所列的不同情况来执行。如果触发了某种指标,银行就会把指定收益给到投资者,没有触发指标时,投资者所获得的收益就可能产生变化。

  这位经理坦言,一些产品即使没有触发指标,也可能获得1%左右的收益,而另一些产品的收益率是不“保底”的,也有亏损的可能。总体来看,“看跌型”理财产品风险评级多为R2或R3,风险较低。该经理还指出,与黄金挂钩的产品在该行多为结构性存款,不属于理财产品。

  研究中心主任黄志龙对《国际金融报》记者表示,目前,除了、期权等少数品种外,国内大部分投资品都没有做空的机制,因此这类“看跌型”理财产品90%都是投资债券等固定收益产品,另外10%投向股指期货或期权市场。

  “当然,也不排除一些产品创造性地在境外设立一些对冲机制,来达到做空目的,实现产品的指标。”黄有龙表示。

  黄志龙进一步指出,由于90%都投向固定收益市场,“看跌型”理财产品即便实现下跌目标,获得收益也相对有限,当然,损失本金的可能性也不大。因此,“看跌型”理财产品属于低风险结构化理财产品。

  融360研究院杨慧敏在接受《国际金融报》记者采访时表示,并不是“看跌”就能赚取高收益,而要看在结构性产品设计中,能实现最高收益率的或区间的可能性有多大。当投资者预期该结构性理财产品能达到最高收益率的可能性越大时,购买该产品的可能性就越大。

  销售遇冷

  那么,“看跌型”理财产品目前的销售情况如何?

  《国际金融报》记者发现,“看跌型”理财产品整体销售情况并不是很火爆。

  截至12月26日17时26分,交通银行发布的一款名为“黄金1M看涨鲨鱼鳍”的产品已售罄。该产品于12月20日起售,12月26日截止,以34天为投资期限。而起止时间和投资期限与其相同的某只挂钩原油类产品,“看涨”剩余额度为74%,“看跌”剩余81%;某只与沪深300挂钩的产品“看涨”剩余94%,“看跌”剩余86%。

  交通银行理财中心某客户经理表示,现在购买“看涨型”、“看跌型”理财产品的用户都不太多。

  中国银行某支行理财经理表示,最近唯一卖得比较多的是与黄金挂钩的产品,因为黄金看涨的几率较高,收益较有保障。

  融360理财分析师曾指出,购买结构性理财有赌博性质,赌对了就能拿到很高的收益率,“但是赌场上往往庄家获胜的几率更大”。

  然而,许多业内人士仍看好此类产品的未来发展空间。

  “理财子公司成立后,理财资金可以直接投资股票,对于结构性理财发展是一个利好。”

  杨慧敏表示,不过,目前我国衍生工具市场尚不成熟,产品创新设计和投资水平仍待加强,结构性理财仍有较大的发展空间。

  黄志龙指出,银行理财子公司成立后,理财市场会有一个快速发展的时期。单从“看跌型”产品方面来看,影响其发展前景的最主要因素还是国内看跌、做空机制和投资渠道是否会快速扩展,如果做空机制没有得到快速发展,此类产品投资渠道将明显受限,市场规模也将受限。

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责任编辑:申雪娇 RF13056
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